Лекции по дисциплине "Теория инвестиций"

Тема 1. Финансовые активы с фиксированным доходом

2. Методы оценки стоимости и доходности финансовых активов с фиксированным доходом

2.1. Определение стоимости облигаций

    Определение стоимости купонной облигации
    Рассмотрим пример. Номинал облигации равен N = 1000 руб.,
купон - k = 20%, выплачивается один раз в год, до погашения остается три года
n = 3. На рынке доходность на инвестиции с уровнем риска, соответствующим данной
облигации, оценивается в r = 25%. Определить стоимость бумаги. Приведем решение
по шагам.
    ШАГ 1. Определяем поток доходов, который принесет облигация инвестору
за три года. В конце каждого года инвестор получит купон в сумме C = 200 руб.,
и в конце третьего года ему выплатят сумму номинала в размере N = 1000 руб.
    ШАГ 2. Определяем дисконтированную стоимость суммы каждого платежа по
облигации. Для первого платежа она равна 160 руб., для второго - 128 руб.,
для третьего - 614,4 руб.
    ШАГ 3. Определяем цену облигации:
    Р = 160+128+614,4 = 902,4 руб. (P
    В нашем примере, заплатив за облигацию 902,4 руб. (PПредыдущая страница

                                                       Следующая страница






Хостинг от uCoz